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CVCA推出《中国PE/VC经典投资案例集》

作者:admin 发布:2020-12-06 09:56 | 点击数:

  12月1日,由中华股权投资协会(CVCA)出品的《中国PE/VC经典投资案例集》新书发布会在北京宾大沃顿中国中心举办,CVCA案例审核工作组成员:德弘资本董事长刘海峰、TPG中国管理合伙人孙强、鼎晖投资董事长吴尚志、启明创投创始主管合伙人邝子平受邀出席,共同回顾《中国PE/VC经典投资案例集》的编撰历程,畅谈出版发行的初衷与意义。

  首部PE/VC行业经典投资案例集,为行业标准背书

  CVCA汇聚了一批投资界的领军人物,现有上百家常规会员及联席会员公司,他们在过去30年中,投资扶持了一大批中国经济腾飞中产生的明星企业。在理事会全体同仁的共同努力下,《中国PE/VC经典投资案例集》(中、英文)于2020年12月1日正式出版发行。该案例集的编撰历时3年之久,汇集36个行业经典案例,且所有案例均由项目主导者或投资方亲自撰写,案例审核工作组协助编审完成。

  刘海峰表示,从上世纪90年代至今,中国PE/VC经历了30年的发展,我们一直参与其中,我们希望通过真实阐释亲身经历的投资项目,详细讲述整个项目周期中的思考、策略和执行,不仅为大家呈现中国PE/VC投资历史,还可以为从业者带来借鉴,为推动行业发展做出贡献。

  邝子平介绍到,入选案例均具备以高回报率完成全部退出,或上市之后价值远高于最近一轮融资估值,行业内具有极高的认知与认可度,对行业发展有积极推动及借鉴作用,以及通过技术创新或模式创新给社会带来价值等特点。

  汇集36个经典案例,18家顶尖投资机构共同编撰

  PE/VC在整体市场资源配置、促进产业升级和创新战略实施等领域发挥重要作用,已成为增强中国经济韧性和提升资本市场活力的重要力量。《中国PE/VC经典投资案例集》汇集了蒙牛乳业、阿里巴巴、顺丰速运、美团点评、深圳发展银行、中联重科(000157,股吧)、双汇、百济神州、青岛海尔、工商银行(601398,股吧)、小米集团、拼多多、百度、腾讯、百胜中国、唯品会等36个明星案例,覆盖医药健康、科技、互联网、金融、环保等多个创新型支柱产业。

  吴尚志强调,对于案例的选择,我们案例审核工作组始终秉持公平、公正的原则,从专业的投资角度,以数据为准绳,以企业社会价值为导向,最终选出书中所呈现的36个案例。

  值得一提的是,本书中所有案例均由项目主导者或投资方亲自协调撰写。此次,共有18家行业顶尖投资机构参与案例撰写,包括凯雷、TPG、华平投资、鼎晖投资、弘毅投资、红杉资本、IDG资本、启明创投、高瓴资本、中信资本、德弘资本、君联资本、光大控股、春华资本、中信产业基金、方源资本、贝恩资本、中华开发资本。

  《中国PE/VC经典投资案例集》的涉及面之广、参与机构之多,尚数行业首次。

  孙强表示,在这本书的编撰过程中,我们以工匠精神对每个案例进行精心打磨,希望这本书能经得起推敲和批判,成为新入行的PE/VC人真正可以参考和学习的范本。同时,我们也希望这本书可以让行业新人了解投资的真实路径,兢兢业业的做好每一个项目,为行业营造良好风气。

  实战解析,看顶级投资人的投资逻辑

  《中国PE/VC经典投资案例集》没有阐述枯燥的方法论,而是翔实地阐释了行业顶级投资人在整个项目周期中的思考、策略和执行。发布会现场,发言嘉宾也就其中的部分案例进行了深度剖析。

  蒙牛当时开创性的设立了AB类别股权结合红筹架构的交易结构,也是首次在中国重大的私募股权交易中引入对赌机制。对此,刘海峰介绍到,对赌是在管理层和投资人对企业估值存在差异,并希望建立有效的管理层激励机制的一种处理方法。同时,他强调,在一个冷静的市场中,理性的投资者应该通过搭建架构、设置合理的投资条款,保护双方利益。

  孙强当时在华平的时候投资了58同城,他详细剖解了58同城的投资理念。他介绍到,华平决定投资时,58同城还没有销售,但团队在国外看到过类似的公司,非常看好分类广告这一赛道,因此以一个很快的速度完成了投资决策过程。同时,他强调,58同城为微小企业及个体经营者搭建了传播平台,让更多人实现了收入提升,其创造的社会效益不可估量。

  在跨国并购领域,鼎晖投资经验颇丰,双汇、远大医药等经典案例均被收录在册。对此,吴尚志认为,跨国并购是中国企业增长后的一个自然结果,跨国公司的生态模式对企业的发展有颇多益处。跨国并购中,在“双循环”的基础上,可最大程度的发挥企业间的协同效应。同时,他认为,外部环境对跨国并购的影响较大,但交易过程中可以根据政策、市场等变化,重新优化。

  退出是PE/VC投资闭环的最后一环,也是关键一环。对此,邝子平分享了自己的经验,他认为,由于VC的投资周期比较长,在企业健康成长的过程中,如果企业估值有很大的提升,可以在不影响企业平稳发展的情况下实现部分退出,这样可以保证整个基金的现金回报。

  更多案例精彩解读均在《中国PE/VC经典投资案例集》真实呈现。

  CVCA将始终致力于推动创业投资和私募股权投资在中国健康、可持续的发展。希望《中国PE/VC经典投资案例集》可以为大家呈现出一条真实的、完整的中国PE/VC投资发展轨迹,让读者从中受益,并为推动行业稳健发展贡献力量。

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